Цены на золото обновили исторический максимум, превысив отметку в 4 000 долларов за унцию, поскольку инвесторы перекладывают средства в защитные активы на фоне обострения торговых противоречий между крупнейшими экономиками и роста бюджетных дефицитов. По данным агентства AFP, металл подорожал почти на 60% с начала года — это самое стремительное ралли с 1979 года.
Основным драйвером выступают центральные банки развивающихся стран, наращивающие закупки золота для снижения зависимости от долларовых резервов. За последние три квартала регуляторы приобрели более 900 тонн металла. Биржевые фонды зафиксировали приток капитала девять недель подряд — самый длительный период с 2020 года.
Аналитики предупреждают о риске коррекции: часть инвесторов фиксирует прибыль, а укрепление реальных доходностей по гособлигациям США способно охладить спрос. Тем не менее ряд крупных банков повысил целевые уровни до 4 500–5 000 долларов за унцию, ссылаясь на структурный дефицит предложения и ограниченный рост добычи.
Рост золота — сигнал более широкой тревоги: рынки сомневаются в устойчивости мировой торговли и способности ведущих центробанков удерживать инфляцию под контролем. Для развивающихся экономик удорожание металла означает рост стоимости импорта и давление на валюты, тогда как страны-экспортёры получают дополнительную выручку.