Цены на золото обновили исторический максимум: котировки вплотную подошли к отметке $4 200 за тройскую унцию, а с начала года драгметалл подорожал более чем на 50%. Инвесторы перекладываются в защитные активы на фоне растущих бюджетных дефицитов крупнейших экономик, торговых конфликтов и геополитической нестабильности.
Главный драйвер ралли — ожидания смягчения политики ФРС. Замедление инфляции и охлаждение рынка труда повышают вероятность снижения ставки на ближайших заседаниях: вместе с ней падает доходность казначейских облигаций и слабеет доллар. Для золота, не приносящего процентного дохода, такая конъюнктура исторически наиболее благоприятна.
Второй мощный фактор — закупки центробанков. По оценкам Всемирного совета по золоту, регуляторы третий год подряд приобретают около 1 000 т металла, пополняя резервы для снижения зависимости от долларовых активов. Основной спрос формируют страны БРИКС, включая Китай, Индию и Турцию.
На этом фоне крупнейшие банки повышают прогнозы: часть аналитиков допускает движение к $4 500–5 000 в течение следующих 12 месяцев. Основным риском остается возможная пауза ФРС в снижении ставки и фиксация прибыли ETF-фондами, что способно вызвать коррекцию на 5–10%.