Цены на золото обновили исторический максимум: в ходе торгов котировки спот поднимались выше отметки $4 100 за тройскую унцию, а фьючерсы на бирже COMEX прибавляли более 1,5% за сессию. С начала года драгоценный металл подорожал почти на 55%, что делает его одним из самых доходных активов на глобальных рынках.
Основной драйвер — ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Инвесторы закладывают в цены снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях на фоне замедления инфляции в США и признаков охлаждения рынка труда. Удешевление доллара традиционно поддерживает золото, номинированное в американской валюте, а приток средств в биржевые фонды (ETF) ускоряется третий месяц подряд.
Второй фактор — устойчивый спрос со стороны центральных банков. По оценкам Всемирного совета по золоту, регуляторы развивающихся стран третий год подряд закупают более 1000 тонн металла, диверсифицируя резервы в сторону от долларовых активов. Значительную часть закупок обеспечивают Китай, Индия, Турция и Польша. Дополнительную поддержку оказывает геополитическая напряжённость и спрос на защитные активы.
Аналитики допускают дальнейший рост, но предупреждают о рисках коррекции. Если инфляция в США вновь ускорится, а ФРС отложит снижение ставки, часть спекулятивного капитала может уйти из золота. Тем не менее большинство крупных банков сохраняют целевой диапазон $4 200–4 500 за унцию на горизонте года.