Международный валютный фонд предупредил, что рекордный рост мировых фондовых индексов, подогреваемый ажиотажем вокруг искусственного интеллекта, сделал глобальные рынки уязвимыми перед резкой коррекцией. В очередном докладе о финансовой стабильности МВФ отмечает: концентрация капитала в нескольких технологических гигантах достигла уровней, не наблюдавшихся со времён пузыря доткомов начала 2000-х.
По оценкам фонда, на десять крупнейших компаний мира приходится почти 40% капитализации индекса S&P 500 — исторический максимум. Любой сбой в цепочках поставок чипов, разочаровывающая отчётность или ужесточение денежной политики способны запустить цепную реакцию распродаж, которая быстро перекинется с Уолл-стрит на азиатские и европейские площадки.
Особую тревогу вызывают высокие оценки государственных облигаций: совокупный мировой долг приближается к 100% глобального ВВП, а стоимость обслуживания заимствований для беднейших стран достигла многолетних пиков. МВФ призвал правительства заранее готовить бюджетные буферы, а регуляторов — усилить мониторинг небанковских финансовых институтов, где сосредоточена основная часть скрытых рисков.
Тем не менее фонд не прогнозирует немедленного кризиса: базовая инфляция в большинстве развитых экономик замедляется, а рынок труда остаётся устойчивым. Главный вопрос, по мнению аналитиков, — успеют ли центробанки снизить ставки до того, как перегрев на рынках сменится охлаждением реального сектора. Ответ на него определит динамику мировых финансов на весь следующий год.