Золото вновь оказалось в центре внимания мировых финансов: котировки держатся вблизи исторических максимумов, а спрос на металл со стороны центральных банков бьёт многолетние рекорды. По оценкам аналитиков, последние два года стали периодом самого активного накопления золота в официальных резервах за несколько десятилетий.
Главный драйвер — политика регуляторов развивающихся стран. Китай, Индия, Турция и ряд государств Персидского залива последовательно сокращают долю долларовых активов, замещая их слитками. Резервы всё чаще рассматриваются не как инструмент доходности, а как страховка от геополитических шоков и санкционного давления.
Причина проста: ограничения последних лет показали, что валютные запасы могут быть обездвижены политическим решением. На этом фоне золото, не имеющее эмитента и юрисдикции, возвращает себе статус нейтрального актива. Дополнительный импульс дают ожидания смягчения денежной политики ведущих центробанков и снижение реальных ставок.
Однако у роста есть и обратная сторона. Часть аналитиков предупреждает о перегреве рынка и риске резкой коррекции, если геополитическая напряжённость ослабнет. Для инвесторов это означает необходимость диверсификации: золото остаётся защитным активом, но не гарантией доходности в краткосрочной перспективе.