Автор: Ариба Шахид
КАРАЧИ, 23 июля (Рейтер). Попытка Пакистана конвертировать часть своей дипломатической доброй воли с администрацией Трампа в экономическую поддержку встретила скептицизм со стороны экономистов, которые утверждают, что новое финансирование мало что сделает для решения реформ, которых Исламабад долгое время избегал.
Во время визита министра финансов Мухаммада Аурангзеба в Вашингтон на этой неделе Пакистан запросил 10 миллиардов долларов из стабилизационного фонда обмена США, сообщает Рейтер со ссылкой на источники, знакомые с вопросом, которые не были уполномочены говорить об этом публично.
В ранее не сообщавшемся событии Пакистан позже также предложил отдельный механизм торгового финансирования с американским EXIM Bank, сообщил источник, не уполномоченный обсуждать этот вопрос публично. Оба предложения укрепили бы рупию и диверсифицировали финансирование помимо Международного валютного фонда, Китая и Саудовской Аравии.
В этом году Пакистан помог организовать прекращение огня между США и Ираном, но его экономические основы остались в значительной степени неизменными с начала войны.
На фоне напряженности с Объединенными Арабскими Эмиратами Пакистан в апреле выплатил Абу-Даби 3,5 миллиарда долларов, что составляет пятую часть его резервов, и обратился к саудовскому гаранту на 3 миллиарда долларов, чтобы закрыть пробел.
Хотя неясно, согласятся ли США на предложения Пакистана, некоторые аналитики видят выгоду и для Вашингтона.
Администрация Трампа стремилась к большей роли в секторе критически важных полезных ископаемых Пакистана, сказал Узаир Юнус, партнер The Asia Group, добавив, что финансирование, вероятно, еще больше укрепит роль США в потенциальных горнодобывающих сделках.
Но другие сомневаются в обоснованности любой американо-пакистанской сделки.
Адиль Малик, адъюнкт-профессор Оксфордского университета, назвал предложенный резервный механизм "геополитической рентой", полученной после посредничества Пакистана в американо-израильской войне с Ираном и на фоне новой серии эскалаций на Ближнем Востоке в последние дни.
'ЖИЗНЕННО ВАЖНАЯ ДЕНЕЖНАЯ ПОДУШКА'
Навязанные МВФ реформы в последнее время показали некоторое влияние. S&P Global Ratings в среду повысило рейтинг Пакистана с 'B-' до 'B', что стало первым повышением за девять лет, сославшись на улучшение фискальных и институциональных условий.
Но программа МВФ на 7 миллиардов долларов несет политическую цену: непопулярное повышение налогов и ограничение расходов, в то время как правительство Пакистана — уже опасающееся своей истории неполных сроков — смотрит на выборы, запланированные на 2029 год.
Гарет Лезер из Capital Economics сказал, что предложенный американский фонд обеспечил бы "жизненно важную денежную подушку" для резервов Пакистана, без строгих условий МВФ или постоянного продления, требуемого для китайских и саудовских депозитов.
Механизм EXIM Bank, в свою очередь, позволил бы пакистанским покупателям откладывать платежи американским экспортерам на срок от одного до трех лет, сокращая торговый дефицит США с этой южноазиатской страной.
Однако настоящим испытанием будет не то, поступят ли свежие деньги, а то, проведет ли Пакистан наконец реформы в области налогов, энергетики и государственных предприятий, сказал Вакар Ахмед, пакистанский экономист. Без них, сказал он, Пакистан будет продолжать возвращаться в МВФ.
"Свежая ликвидность может выиграть время, но она не может купить рост", — сказал Ахмед.
В заявлении со ссылкой на министра финансов США на этой неделе хвалились реформы Пакистана, но подчеркивалась важность большей экономической самостоятельности и возвращения на международные рынки капитала, без упоминания запрашиваемого механизма на 10 миллиардов долларов.
EXIM в среду подтвердил переговоры только о "стратегической основе", подписание которой намечено на Генеральную Ассамблею ООН в сентябре.
Виктор Орбан из Венгрии, еще один союзник Трампа, добивался "финансового щита" по образцу Аргентины в ноябре 2025 года, но Трамп его не предоставил. Партия Орбана проиграла выборы в Венгрии пять месяцев спустя.
РАЗГОВОРЫ О СВОПАХ
На данный момент неясно, какую форму такой фонд может принять в случае Пакистана.
Брэд Сессер, старший научный сотрудник Совета по международным отношениям и бывший чиновник Казначейства и Торгового представителя США, сказал, что механизм, вероятно, будет структурирован как максимальное снятие средств, а не как прямой перевод долларов.
Стабилизационный фонд обмена Казначейства мог бы его поддержать, сказал он, потому что Аргентина не использует свою отдельную кредитную линию в 20 миллиардов долларов. Аргентина сняла 2,5 миллиарда долларов в октябре и погасила их в декабре, сообщило Казначейство.
Не все в Вашингтоне убеждены, что деньги должны поступать.
Марк Собел, бывший высокопоставленный чиновник Казначейства, который сейчас является председателем от США в аналитическом центре OMFIF, сказал, что Казначейство должно отклонить любую своп-линию для Пакистана, несмотря на оборонный союз стран.
Пакистан стал "постоянным подопечным" МВФ, сказал он, так и не проведя реформы, несмотря на годы жестких условий кредитования.
Мартин Мюляйзен, научный сотрудник Атлантического совета и бывший глава стратегии МВФ, поставил под сомнение масштаб запроса на фоне долгового бремени Пакистана примерно в 138 миллиардов долларов.
"Для страны размером с Пакистан речь шла бы о нескольких сотнях миллионов долларов; 10 миллиардов долларов — это просто другой порядок величины", — сказал он, добавив, что без прочной основы устойчивости долга это "вероятно, было бы большим риском для США тратить так много денег".
НЕ ВЫХОД
Китай, вероятно, не был бы против американской помощи Пакистану. Юн Сунь, директор Китайской программы в Центре Стимсона, сказала, что Пекин хочет его стабилизации, но не хочет оставаться его единственным спонсором — и приветствовал бы разделение бремени Вашингтоном.
Мало кто ожидает, что американский стабилизационный фонд обмена позволит Пакистану уйти от МВФ и его реформ.
Малик сказал, что программы МВФ стали тесно связаны с геополитическими интересами США в Пакистане и служат основным рычагом американского влияния, от которого Вашингтон вряд ли откажется.
Сессер сказал, что Вашингтон, вероятно, обусловит любые средства продолжением участия Пакистана в активной программе МВФ.
Однако даже это не обязательно гарантирует, что Пакистан проведет более глубокие реформы.
"Наиболее консервативное использование" любых заимствованных резервов, сказал Сессер, заключалось бы просто в том, чтобы держать их на балансе Пакистана, раздувая сообщаемые валовые резервы страны, не решая проблему того, что их туда поместило.
(Репортаж Арибы Шахид в Карачи, Андреа Шалала в Вашингтоне; дополнительный репортаж Анкура Банерджи в Сингапуре; редактирование Рика Ноака и Томаса Дерпингауса)
```